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铅旺季不旺宏观面给力推升铅价

发布时间:2019-03-07 21:00:43 编辑:笔名

铅:旺季不旺 宏观面给力推升铅价

今日上午,在铜的带领下,有色金属集体拉涨,铅价亦止跌回升。截止到下午3点收盘沪铅主力合约涨幅0.77%,上涨背后的逻辑多来自资金面的持续宽松和环保政策的趋严。

具体来看,昨日央行开展了2000亿元人民币7天, 1500亿元人民币14天期共3500亿元逆回购操作, 当日有1300亿元逆回购到期. 另外,还有1385亿元MLF到期. 当日实现净投放815亿元,创下五周以来新高.

此外,美联储主席耶伦在国会半年货币政策听证会上发表鸽派讲话, 称美联储仅会逐步收紧货币政策, 且要重新观察通胀的增长情况, 遏制了市场对美联储今年再次加息的揣测,利好有色金属价格。

环保方面,菲律宾总统昨日表示,如果采矿对环境的破坏持续,将停止出口矿资源,同时可能彻底关闭矿业板块,并对采矿业征收难以承受的高额税收,受此消息影响,昨日镍价上涨,今日继续领涨有色金属。另一方面,国内环保政策趋严也限制了铅价的下跌。

供给方面,世界金属统计局(WBMS)上周三公布的报告显示,2017年月,全球铅市场供应短缺17.2万吨,2016年全年供应短缺17.2万吨。2017年月全球精炼铅需求增加65.8万吨。中国表观需求总计为213万吨,较2016年同期增加45.1万吨,约占全球总需求量的42%。 此外,国家统计局数据显示,6月份国内精炼铅产出43.7万吨, 当月环比增加7.64%,当月同比大幅上升18.42%. 上半年国内铅产出累计252.6万吨,累计同比大幅增加28.16%。此外,海关数据显示,6月份国内精炼铅进口量1.1672万吨,延续了今年2月以来同比大幅回升的趋势。月累计进口量5.2527万吨,相当于去年同期接近4倍的进口量,

原生铅供应仍在持续恢复之中,目前市场对再生铅的供应存在较大的不确定性,目前河北地区受京津冀及周边地区的强化环保督查影响再生铅已关停到只剩2家规模冶炼厂生产,河南、山东、江西地区的小型三无炼厂受环保影响停产,但持证炼厂正常生产,安徽地区目前维持半开工生产。6月精炼铅产量已恢复增长,预计7月供应仍将小幅增加。当前供应端面临环保压力, 一定因素上对铅价形成支撑, 但目前来看对再生铅供应影响量并不大。

相比于快速增长的供给,需求端消费近期表现为旺季不旺: 夏季季节性需求向好预计持续到月,但多数贸易商对后市走势均看跌,多以出货为主,因此近期市场货源较多,上周电动车蓄电池整体消费仍欠佳, 电池库存消化缓慢,成品订单偏弱, 电池市场批发价出现下调. 汽车起动电池方面, 由于高温天气, 部分地区更换需求有好转, 但受前期铅价回落影响, 经销商采购谨慎, 成品订单转弱. 上周部分电池企业已出现天高温放假情况.

从供需角度,需求的增长速度不及供给的增速,利空铅价。

资金方面,沪铅持仓降至2月以来,上周期货持仓降16%至6.4万手。

整体来看,虽短期受到宏观和环保因素的影响铅价小幅回升,但旺季不旺足见其基本面偏弱,后期多半可能继续下跌。预计主力合约本周价格波动区间在元/吨。

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